10月18-19日，全球财富管理论坛.2025上海苏河湾大会在上海市静安区顺利召开。交银理财董事长李豪在“2026年全球投资展望与创新趋势”主题论坛上发言。
交银理财董事长李豪认为，我国经济长期向好的基本面与超大规模市场优势，为资管行业高质量发展提供了坚实基础。新时代下，资管行业应服务国家战略全局，把握发展机遇。一是必须提升核心投研能力，深化产业前沿研究，构建多元化、跨领域的资产配置体系，以专业能力服务实体经济。二是必须坚持以人民为中心的发展思想，推动产品创设从供给导向向需求导向转型，打造与投资者风险收益偏好精准匹配的多层次产品体系。三是必须筑牢风险防线，将合规经营作为生命线，健全流动性与信用风险管理机制，切实保护投资者合法权益，为资本市场稳健运行和居民财富保值增值贡献力量。
对新时代资管行业发展趋势的思考
(李豪交银理财董事长)
非常感谢给我这样一个发言的机会，借此给大家汇报交流四点思考，谈谈新时代下资管行业发展趋势。
思考一，深刻领悟世界宏观经济大局，把握理财行业机遇
国内生产总值(GDP)从2012年的54万亿元增长到2024年的近135万亿元，年均增长6%，对世界增长贡献率长期保持在30%左右。当“衰退”和“不确定性”成为全球高频词汇，中国以超大规模市场、完整产业生态和创新驱动发展战略为世界提供了稀缺的“确定性”。理财行业要做的，正是把这份确定性转化为亿万家庭的获得感，把宏观的“中国经济韧性”投射到每一份产品净值曲线上。
展望未来，中国经济的持续跃升，正在为资管行业开启新的战略机遇期。从产业维度看，我国制造业正加速向高端化、科技化、智能化升级。人工智能、5G通信、新能源、生物医药等新兴产业蓬勃成势，为中国资产提供了丰厚的投资回报来源。从资金维度看，我国居民储蓄总额由2020年底的93万亿元跃升至2025年6月末的162万亿元，人均储蓄存款突破11.5万元。从居民财富配置结构看，房地产占我国居民财富比重已经由2020年的54.6%降至2024年的48.7%，金融资产占比连续六年提升至2024年的47.6%，资管产品发展空间依然广阔。
思考二，积极顺应理财行业环境变化，提升资管投研能力
新形势下，理财行业应更加注重提升以下三方面能力：
一是债券投资必须深入到产业前沿。当前信用债的收益率普遍跌破2%，再靠“票息+杠杆”的老路已难以为继，唯有把研究触角伸向科技前沿，才能在产业发展中捕捉超额收益。交银理财已率先探路：首批5只科技创新债纳入投资组合，资金直投集成电路、电子信息、高端制造，投资全国首单民营股权投资机构科创债，发布“上海清算所交银理财科技金融债券指数”，并同步发行指数挂钩产品，让投资者一键分享硬科技红利。在消费赛道，我们围绕头部互联网平台、消费金融、汽车金融布局债权资产，把分散的消费数据转化为可计量、可回款的稳定现金流。
二是坚持跨领域的多元资产配置。交银理财从自身实际出发，采取了“长短结合、双轨并行”的发展策略。近期，一是扩充资产种类，在权益资产的基础上扩充了黄金、期权、Reits、跨境资产等低相关性资产，利用资产间对冲降低产品净值波动，实现绝对收益；二是采取指数化投资，以清晰的风险收益特征为依托，快速规模化地推进多元资产配置落地。在长期发展方面，试点开展股票直投业务，逐步夯实权益投研能力，推动自主投资体系建设，打造策略清晰的拳头产品。
三是注重引入创新型资产。依托于全牌照优势，大部分理财同业开展权益及另类资产投资。交银理财也进行了积极探索，在权益方面，推动红利、打新、量化及可转债等业务落地，兼顾权益资产的风险与收益。在另类资产方面，开展Reits、持有型不动产支持证券等新型资产投资，有效增厚收益。
思考三，顺应市场需求，打造更多更好的理财产品
随着存款利率进入1%时代，客户对理财产品的需求也出现了分化，为此，交银理财从产品的风险等级出发，推出以R1、R2纯固收产品为稳健基石、以R3至R5多元策略产品为收益进阶的完整产品体系，让每个风险等级的产品画像更清晰，与客户的风险偏好和财富管理目标精准适配。同时，我们又关注到青年客群、银发客群、互联网客群、代发客群等特定客群的差异化需求，推动产品创设从“供应导向”向“需求导向”转型。例如，针对银发客群，我们挖掘投资者预防性、长期性养老需求，打造养老产品线，更好满足银发客群的综合化产品需求。当然，追求产品收益的同时，丰富产品的功能性也很重要。一方面我们通过优化系统及流程，打造“活钱+”专属服务区，让产品赎回更便利、到账更快捷，让产品流动性优势成为鲜明标签，切实满足客户理财资金“即时用”的周转需求，另一方面，针对夜间时段客户，交银理财推出了夜市理财服务，让客户真正实现“理财不打烊，收益不停歇”。
此外，贯彻金融的普惠性，不只是提升产品规模，更是让不同地区、不同行业、不同群体的人都能享受到适合自己的优质金融服务。我们依托数据分析，构建多维度的产品评估分析矩阵。这些矩阵涵盖客户交易数据、客户评价反馈以及社交舆情等关键信息来源，旨在深入洞察客户需求与偏好。我们建立“客户风险画像-产品波动预警-持有行为分析”三位一体的闭环管理体系，对理财产品收益进行“阶梯式分析”，让客户不仅知道“赚了多少”，更明白“为什么能赚”。我们还推出全旅程陪伴服务贯穿售前售中售后，通过健康诊断、动态提醒、再平衡建议，做客户身边的“长期伙伴”。
思考四，切实防范金融风险，坚持依法合规经营
在理财净值化时代，特别在当前复杂多变的国际形势下，资本市场的异常波动，叠加客户的群体效应，随时可能诱发“黑天鹅”事件。交银理财在流动性风险管理上主要做了四项工作：一是做好冲击的前瞻管理。通过流动性风险监测模型动态监测各风险因子变化及可能衍生的流动性冲击；二是做好产品的回撤管理。三是做好负债的结构管理。通过构建产品目录体系合理布局不同流动性风险特征的产品结构；四是做好极端市场下的应急管理。
信用风险方面，交银理财依托母行的成熟信用风险评估体系，主动加大信用风险管理的前瞻性和有效性。深入市场和客户现场调研，加强与外部投研机构合作，精准把握市场动向、动态加强信用主体研判。持续做好资产的存续期管理，切实保障理财产品的稳健业绩表现。
自资管新规实施以来，监管部门持续发力，通过构建完善的监督制度体系，为理财公司更好地履行受托管理职责和信义义务提供了坚实的制度保障。理财行业肩负着引导社会资金合理配置、服务实体经济、为居民创造财富的重要使命，加强金融风险防控与内控合规管理，筑牢稳健发展根基，体现政治责任和担当。
从交银理财的实践来看，我们主要做了以下工作：一是构建“内控优先，合规为本”的合规文化氛围。二是建立全面覆盖、权责清晰的内控合规管理体系。三是夯实管理制度化、制度流程化、流程信息化的内控理念。四是持续提升内控监督和问题整改成效，确保“监督有力度，整改有深度”。
当前，我们已经站在资管行业发展的新起点，让我们坚守“受人之托、代客理财”的初心，不断提升专业能力和管理水平，携手构建一个更可持续、更值得信赖的财富管理新生态。
问答环节：
任志强(主持)：大家都感受到随着理财规模的增长和市场的复杂化，传统“人抬肩扛”的模式已经难以为继，必须依靠数据和科技的力量。想请教您交银理财在数字化经营和系统平台建设方面有什么经验可以分享？
李豪：以理财为代表的中国资管行业在信息建设方面有些特点，主要是三个：第一，从外部看，管理的规模大，产品的数量多，相应的人员不够；第二，从内部看，业务非常复杂，链路特别长；第三，跟其他行业相比，理财公司信息化建设基础比较薄弱，特别理财行业从第一批成立到现在也就六年时间，业务经营上实现了从无到有，但没有实现从有到优。
在今天这样一个科技高度发达的时代，如果在科技方面落后，肯定大大影响我们的竞争力，交银理财在这方面已经展开行动，今年开始着手建设新一代资管平台，依托母行的指导和支持，新的资管平台想达到两个目标：
一是，功能上满足我们的需要，包括从投资经理形成投资决策，形成交易指令，链接多个交易市场，包括场内场外，包括事后资金的清算、产品的估值，还有受托人，产品持有人份额的计算，信息的披露，整个链路要全部打通，而且还要实现内部管理的需要，比如业绩归因的分析，产品业绩，考核等等各个方面的需要，特别需要实现风险管理和内控合规的需要，因为单单靠人工无法做到这点，这是第一个方面的目标。
二是，希望借助AI和云计算这些新技术能够提高我们的工作效率，降低运营成本。举一个很小的例子，按照监管的要求每个发行的产品都要及时做信息披露，而信息披露的文件至少有40种，有的是按月披露，有的是按天披露，有的是按年披露，所有这些信披的文件基本以人工为主，叠加半人工半自动化，我相信未来这些完全可以交给机器实现。
特别在投资方面，量化投资越来越成为一个主流，在某些领域人跟机器相比不如机器算的更准速度更快，这些也是对新资管平台提出的新挑战和要求，我们愿意在这方面积极实践，迈出坚实的一步。
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